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尿素价格涨势如虹,这种涨势能持续吗?

发布时间: 2020-09-04 00:00分类:小吃 阅读: 来源:网络

 

  

   当前影响尿素行情的各种潜在利好在积聚,但受制于过低的农产品价格和过高的化肥价格之间的矛盾,尿素价格反弹高度有限。但出乎意料的是,尿素价格涨势如虹,短短半个月内涨幅达到每吨100元。那么,这种涨势能持续吗?

   这轮尿素涨价的3个推动因素是:尿素开工率低、复合肥厂采购和国际市场向好。

   先谈开工率低造成的供应减少问题。尿素开工率低的原因在环保限产、局部限电、限气、装置检修4个方面。环保限产主要在山西晋城地区,影响有限;高温季节基本结束,限电的影响已经消除;限气已经持续了半年,应该很难作为新的利好因素;装置检修增加,有上半年检修推迟的原因。上述几个因素叠加,造成了短期供应减少。但不得不说,除了局部环保限产和限气因素外,其他影响造成的供应减少很快就能恢复。

   再来谈复合肥企业的原料采购。复合肥是化肥的终端零售形态,出清速度极慢。一旦市场积聚了低价货源,复合肥价格就很难涨,这点同尿素有本质的区别。只要市场看涨,尿素的出清周期很短。今年秋季尤其是大企业的复合肥价格大幅下调,一方面是去库存的需要(部分大企业上半年因定价过高,产生了大量的库存);另一方面是抢占市场的需要,压缩小企业的生存空间。在复合肥生产企业盈利能力大幅下降的情况下,尿素价格大幅上涨必然造成复合肥生产成本上升,但向下游传导价格的机制又不畅通,很可能造成复合肥企业的亏损,从而降低复合肥的开工率。有人说,复合肥企业会想办法让生产延续下去。如果放在今年秋季复合肥生产之前,这句话没毛病,但笔者判断,今后这种可能性已经没有了(后期分析复合肥行情时再具体分析)。笔者对3个大型复合肥企业调查了解到,企业普遍反映利润没有了,但销量还在下降。基于这种情况,笔者不相信复合肥生产能支撑尿素持续涨价。

   再来看出口。中国尿素同国际隔绝了大半年,但笔者认为,这是国际市场对中国市场的误判引起的,今后将更多地呈现出中国市场与国际市场“同涨同跌”局面。在印标后,国际尿素市场持续向上,这与中国的引擎作用分不开。随着国际市场价格上涨,中国尿素出口变得可能。但分析近5年的尿素出口实践可以判断:支撑中国尿素价格的因素从来就不是出口,而是内需。因此,在内需不足时,指望国际价格带动国内价格上涨几乎不可能。

   笔者通过对供应端、需求端的分析认为,尿素持续涨价缺少支撑。当然,看好尿素行情的因素还有很多,比如,今年冬季的环保限产计划,冬季限天然气的可能、天然气可能涨价,从而产生了对未来尿素价格的美好预期。但这些属于政策范畴,会执行到什么程度,笔者不敢妄加猜测。笔者建议大家做“右侧交易”,也就是说,政策兑现了再行动,避免不必要的风险。毕竟尿素企业的利润很好,如果没有政策的限产因素,就难以阻挡供应量的增加。至于通过比较过去两年同期尿素价格处于低点来判断当前行情,更是缺少依据,这里不再讨论。

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